Cuándo Ejercer Opciones De Acciones De Canadá

Opciones sobre acciones (Incentivos) Este artículo trata sobre opciones de acciones de incentivo, no opciones de compra de acciones de mercado que se negocian en los mercados públicos. Las opciones sobre acciones con incentivos se denominan a menudo SARs - Stock Appreciation Rights. Esta discusión se aplica principalmente al mercado canadiense ya las entidades gravadas por la Agencia Canadiense de Aduanas e Ingresos (CCRA). Theres rara vez una ocasión en que las opciones de acciones no vienen como un tema de conversación favorito entre los empresarios de alta tecnología y CEOs. Muchos CEO consideran las opciones como la forma de atraer a los mejores talentos de Estados Unidos y otros países. Este artículo trata de la cuestión de las opciones sobre acciones de los empleados, principalmente en lo que se refiere a las empresas públicas. Sin embargo, las opciones sobre acciones son tan populares entre las empresas privadas (especialmente las que planean una futura oferta pública). ¿Por qué no sólo dar acciones En el caso de las empresas públicas y privadas, las opciones sobre acciones se utilizan en lugar de simplemente quotgivingquot acciones a los empleados. Esto se hace por razones fiscales. El único momento en que las acciones pueden ser concedidas sin consecuencias fiscales adversas es cuando se funda una empresa, es decir, cuando las acciones tienen un valor cero. En esta etapa, los fundadores y empleados pueden recibir acciones (en lugar de opciones). Pero a medida que la empresa evoluciona, las acciones crecen en valor. Si se invierte en la empresa, las acciones asumen un valor. En el caso de que las acciones sólo se concedan a una persona, se considerará que esa persona ha sido indemnizada en cualquier valor de mercado de esas acciones y está sujeta a esos ingresos. Pero las donaciones de opciones sobre acciones no están sujetas a impuestos en el momento de otorgarse. Por lo tanto, su popularidad. Pero, por mucho que yo sea un gran fan de opciones, pensé que sería útil dedicar más si este artículo explicara lo que son, cómo funcionan y algunas implicaciones muy serias y onerosas tanto para los titulares de la opción, la compañía y Inversionistas. En teoría y en un mundo perfecto, las opciones son maravillosas. Me encanta el concepto: Su empresa le otorga (como empleado, director o consejero) una opción para comprar algunas acciones de la empresa. Una opción es simplemente un derecho contractual otorgado al titular de la opción (el derecho de opción) mediante el cual el tenedor tiene el derecho irrevocable de comprar un cierto número de acciones de la compañía a un precio determinado. Por ejemplo, un nuevo recluta en Multiactive Software (TSX: E) podría recibir 10.000 opciones que le permitan comprar (le llamamos Jill) 10.000 acciones en Multiactive a un precio de 3.00 (es decir, el precio de cotización en la fecha de otorgamiento de las opciones ) En cualquier momento hasta un período de 5 años. Cabe señalar que no hay reglas prescritas o términos asociados con las opciones. Son discrecionales y cada acuerdo de opción, o concesión, es único. Generalmente, sin embargo, los quotrulesquot son: 1) el número de opciones concedidas a un individuo depende de que los empleados quotvaluequot. Esto varía mucho de una compañía a otra. La Junta si los directores toman la decisión de cuántas opciones de otorgar. Hay mucha discreción. 2) el número total de opciones en circulación en cada momento se limita generalmente a 20 del número total de acciones emitidas (en el caso de Multiactive, se emitieron alrededor de 60 millones de acciones, por lo que podría haber hasta 12 millones de opciones) . En algunos casos, el número puede ser tan alto como 30 y, históricamente, el número ha sido de alrededor de 10 - pero eso está aumentando debido a la popularidad de las opciones. 3) las opciones no se conceden a una empresa - sólo a las personas (aunque esto está cambiando algo para permitir a las empresas para proporcionar servicios). 4) el precio de ejercicio (el precio al que se pueden comprar las acciones) es cercano al precio de negociación (mercado) en la fecha de la concesión. NB - aunque las empresas pueden dar un ligero descuento, es decir, hasta 10, problemas fiscales pueden surgir (se complica). 5) técnicamente, los accionistas deben aprobar todas las opciones otorgadas (usualmente se hace mediante la aprobación de una opción de compra de acciones). 6) las opciones son generalmente válidas para un número de años que van desde 1 a 5 años. He visto algunos casos en los que son válidos por 10 años (para las empresas privadas, pueden ser válidos para siempre una vez que han adquirido. Opciones pueden ser la mejor manera, tax-wise, a través del cual las personas nuevas pueden ser llevadas a bordo, en lugar de simplemente Dándoles acciones que tienen un valor inherente). 7) las opciones pueden requerir quotvesting - es decir, si un empleado recibe 10.000 opciones, sólo pueden ejercerse con el tiempo, p. Un tercio se investirá cada año durante 3 años. Esto impide que la gente se beneficie prematuramente y cobrar antes de realmente haber contribuido a la empresa. Esto es a discreción de la empresa - no es un asunto de regulación. En el escenario ideal, Jill - el nuevo recluta técnico en Multiactive - no tiene responsabilidades tributarias en el momento en que se otorgan las opciones (pero los grandes dolores de cabeza pueden ocurrir más tarde cuando se ejerzan las opciones Y cuando se venden las acciones) Obtiene derecho en su trabajo, y debido a sus esfuerzos y los de sus compañeros de trabajo, Multiactive hace bien y su precio de las acciones va a 6,00 por fin de año. Jill puede ahora (siempre que sus opciones hayan quotvestedquot) ejercitar sus opciones, es decir, comprar acciones a las 3.00. Por supuesto, ella no tiene 30.000 en cambio de repuesto, por lo que ella llama a su corredor y explica que ella es un optionee. Su corredor entonces venderá 10.000 acciones para ella a las 6.00 y, según sus instrucciones, enviará 30.000 a la compañía a cambio de 10.000 acciones de nueva emisión de conformidad con el acuerdo de opción. Ella tiene un beneficio de 30.000 - un bono agradable para sus esfuerzos. Jill ejerce y vende todas sus 10.000 acciones el mismo día. Su obligación tributaria se calcula sobre su beneficio de 30.000 que se considera ingreso de empleo - no una plusvalía. Ella recibe impuestos como si ella recibió un cheque de pago de la compañía (de hecho - la compañía le publicará un impuesto sobre la renta T4 el próximo mes de febrero para que ella pueda pagar sus impuestos en su declaración anual). Pero, obtiene un pequeño descanso - obtiene una pequeña deducción que equivale a que se le imponga sólo 50 de sus ganancias, es decir, recibe 15.000 de su bono de 30.000 libre de impuestos. A este respecto, su ganancia es tratada como una ganancia de capital - pero todavía se considera ingreso de empleo (por qué Aha - la buena y vieja CCRA tiene una razón - sigue leyendo). Así es como la CCRA lo ve. Bonito y simple. Y, a menudo funciona exactamente de esta manera. Las opciones de compra de acciones se denominan a menudo opciones de acciones de los reguladores como las bolsas de valores, y se consideran un medio para proporcionar ingresos de bonificación a los empleados. No son - como muchos de nosotros quisiera tenerlo - una manera para que los empleados inviertan en su compañía. De hecho, esto puede ser extremadamente peligroso. Heres un ejemplo real - muchos empresarios de la tecnología quedaron atrapados exactamente en esta situación. Sólo para estar seguro, me registré con la gente buena en Deloitte y Touche y confirmaron que esta situación puede, y ocurre, (a menudo). Jim se une a una empresa y obtiene 10.000 opciones a 1. En 5 años, la acción acumula 100 (realmente). Jim raspa 10.000 e invierte en la compañía, que ahora tiene un millón de acciones. En los próximos 2 años, el mercado cae, y las acciones van a 10. Él decide vender, con un beneficio de 90.000. Él piensa que debe impuestos sobre los 90K. Pobre Jim De hecho, debe impuestos a 990k de ingresos (1M menos 10K). Al mismo tiempo tiene una pérdida de capital de 900K. Eso no le ayuda porque no tiene otras ganancias de capital. Así que ahora tiene impuestos adeudados y pagaderos de más de 213K (es decir, el tipo marginal 43 aplicado a 50 de los 990K). Bajo las reglas de impuestos, el punto importante a recordar es que un pasivo de impuestos se evalúa en el momento en que se ejerce una opción, no cuando la acción se vende realmente. (Nota - en los EE. UU., el beneficio se limita al exceso del precio de venta sobre el precio de ejercicio En los EE. UU., el beneficio se grava como una plusvalía si las acciones se mantienen durante un año antes de la venta) Vamos a volver Al ejemplo de Jill que compra la acción de Multiactive. Si Jill quería mantener las acciones (esperando que subieran), entonces seguiría siendo gravada con sus 20.000 beneficios en su próxima declaración de impuestos, aunque no vendiera una sola acción. Hasta hace poco, tendría que pagar Impuesto en efectivo. Sin embargo, un cambio reciente en el presupuesto federal ahora permite un aplazamiento (no un perdón) del impuesto hasta el momento en que ella realmente vende las acciones (hasta un límite anual de sólo 100 000. La Provincia de Ontario tiene un acuerdo especial que permite a los empleados Ganar hasta 1 M de impuestos libres Niza, eh). Suponga que las acciones caen (sin culpa suya - sólo el mercado actuando de nuevo) hasta el nivel de 3.00. Preocupada por no tener ningún beneficio, vende. Ella calcula que ella ha roto incluso, pero de hecho ella todavía debe cerca de 8.600 en impuestos (asumiendo una tarifa marginal 43 en su beneficio del papel en el momento del ejercicio). No está bien. Pero cierto Incluso peor, supongamos que la acción cae a 1,00. En este caso tiene una pérdida de capital de 5,00 (su costo en las acciones - para efectos fiscales - es el valor de mercado 6,00 en la fecha de ejercicio - no su precio de ejercicio). Pero sólo puede usar esta pérdida de capital de 5.00 contra otras ganancias de capital. Todavía no obtiene ningún alivio en su factura de impuestos original. Me pregunto qué pasa si ella nunca vende sus acciones ¿Su pasivo fiscal se aplazaría para siempre? Por otro lado, supongamos que el mundo es rosado y brillante y sus acciones suben a 9, momento en el que las vende. En este caso, ella tiene una ganancia de capital de 3.00 y ahora tiene que pagar su impuesto diferido sobre el original 30.000 de cotización de ingresos de empleo. De nuevo, esto está bien. Debido al potencial impacto negativo causado por la adquisición y tenencia de acciones, la mayoría de los empleados se ven obligados a vender las acciones inmediatamente - es decir, en la fecha de ejercicio - para evitar consecuencias adversas. Pero, ¿puede imaginar el impacto en el precio de una empresa de acciones de la empresa cuando cinco o seis opciones de quotdumpquot cientos de miles de acciones en el mercado Esto no hace nada para alentar a los empleados a mantener acciones de la empresa. Y puede estropear el mercado para una seguridad negociada. Desde la perspectiva de los inversores, hay una gran desventaja de las opciones, es decir, la dilución. Esto es significativo. Como inversor, usted debe recordar que, en promedio, 20 nuevas acciones pueden ser emitidas (a bajo costo) a los partícipes. Desde la perspectiva de la empresa, la concesión de rutina y el ejercicio posterior de las opciones pueden agravar rápidamente el saldo de las acciones en circulación. Esto da lugar a un aumento de la capitalización bursátil de mercado - un aumento constante en el valor de la empresa atribuible a un mayor flotante de acciones. Teóricamente, los precios de las acciones deberían caer ligeramente a medida que se emitan nuevas acciones. Sin embargo, estas nuevas acciones convenientemente absorbido, especialmente en los mercados calientes. Como inversor, es fácil averiguar cuáles son las opciones sobresalientes de una empresa No, no es fácil y la información no se actualiza con regularidad. La manera más rápida es comprobar la circular de información anual más reciente de una compañía (disponible en sedar). También debe ser capaz de averiguar cuántas opciones se han concedido a los iniciados de los informes de presentación de información privilegiada. Sin embargo, es tedioso y no siempre fiable. Su mejor apuesta es asumir que usted va a conseguir diluido por lo menos 20 cada par de años. La creencia de que las opciones son mejores que los bonos de la empresa porque el dinero proviene del mercado, en lugar de los flujos de efectivo corporativos, es una tontería. El efecto dilutivo a largo plazo es mucho mayor, por no mencionar el impacto negativo en las ganancias por acción. Yo alentaría a los directores de las empresas a limitar los planes de opciones sobre acciones a un máximo de 15 de capital emitido ya permitir una rotación de al menos tres años con arreglos anuales en vigor. La adquisición anual garantizará que los empleados que obtienen opciones sí aportan valor. El término optionaire se ha utilizado para describir afortunados titulares de opciones con opciones muy apreciadas. Cuando estos opciónarios se convierten en verdaderos millonarios, los gerentes corporativos deben preguntarse si sus pagos están realmente justificados. ¿Por qué debería una secretaria ganar un bono de medio millón de dólares sólo porque ella tenía 10.000 opciones quottokenquot ¿Qué se arriesgó Y qué pasa con los administradores de millonario ricos instantáneamente que deciden hacer un cambio de estilo de vida y dejar sus puestos de trabajo ¿Es esto justo para los inversionistas Y las cuestiones fiscales que se plantean son muy complejas. También hay diferencias sustanciales en el trato fiscal entre empresas privadas y empresas públicas. Además, las reglas están siempre cambiando. Un cheque regular con su asesor de impuestos es muy recomendable. Así que, ¿cuál es la línea de fondo Considerando que las opciones son grandes, como la mayoría de las cosas buenas en la vida, creo que tienen que ser dados con moderación. Tanto como las opciones de acciones pueden ser una gran zanahoria en la atracción de talento, también pueden contraproducente como hemos visto en el ejemplo anterior. Y, en los casos en que realmente lograr su propósito, los inversores podrían argumentar que humungous inesperadas pueden ser injustificadas y son punitivas para los accionistas. Mike Volker es el Director de la Oficina de Enlace de la Universidad y la Industria de la Universidad Simon Fraser, Presidente del Vancouver Enterprise Forum y un empresario de tecnología. Copyright 2000-2003 Michael C. Volker Correo electrónico: mikevolker. org - Se agradecerán comentarios y sugerencias Actualizado: 030527Exercising stock options Aunque la sabiduría convencional sostiene que usted debe sentarse en sus opciones hasta que theyre a punto de expirar para permitir que el stock para apreciar y maximizar su Ganancia, muchos empleados no pueden esperar hasta ese momento. Hay muchas razones legítimas para hacer ejercicio temprano. Entre ellos: 1. Usted ha perdido la fe en sus perspectivas de los patrones y por lo tanto en su acción. 2. Está sobredosis en acciones de la compañía. (Es generalmente imprudente guardar más de 10 de su lista en acción del patrón.) 3. Usted desea evitar ser empujado en un soporte impositivo más alto. Esperando para ejercitar todas sus opciones a la vez podría hacer precisamente eso. El ejercicio de una porción a la vez puede aliviar el problema. Una manera rápida de estimar el valor de sus opciones es calcular cuánto le bolsillo después de ejercitarlas e inmediatamente vender las acciones. (Recuerde también que el impuesto sobre la renta será debido a esa ganancia.) Su vital para recordar que cuando se sostienen las acciones que se han convertido de opciones ejercidas, es lo mismo que hacer una inversión en la acción. Si youre no cómodo con la posibilidad de una declinación, no se aferran a las acciones. Hay tres formas básicas de ejercitar las opciones: Esta es la ruta más sencilla. Usted le da a su empleador el dinero necesario y obtener certificados de acciones a cambio. Qué si, cuando viene hora de ejercitar, usted no tiene bastante efectivo en la mano para comprar las partes de la opción y para pagar cualquier impuesto resultante Algunos patrones le dejan la acción de la compañía del comercio que usted posee ya para adquirir la acción de la opción. Esta estrategia tiene el beneficio adicional de limitar su concentración en acciones de la compañía. Nota: Debe haber mantenido las acciones de ISO intercambiadas durante los períodos de tenencia de uno y dos años requeridos para evitar que el cambio se considere una venta y, por tanto, incurra en impuestos. Este es un caso en el que se le presta a un corredor de bolsa el dinero necesario para ejercer su opción y, al mismo tiempo, vender al menos suficientes acciones para cubrir sus costos, incluyendo impuestos y comisiones de corredores. Cualquier saldo se le paga en efectivo o en acciones. Para fijar un precio futuro Para los titulares de las llamadas, las opciones le permiten fijar el precio futuro (al precio de ejercicio de la opción) del subyacente Si decide tomar la entrega del valor subyacente. Sin embargo, si la opción de compra de largo plazo expira fuera del dinero, la prima pagada se perdería, ya que no sería económico para ejercer la opción. Para los escritores poner, el bloqueo de un costo que está por debajo del valor de mercado puede darle la oportunidad de adquirir el interés subyacente a un costo fijo si la opción se asigna de lo contrario la prima recaudada por escrito las opciones de venta será su beneficio. El riesgo máximo para un put corto es que la acción cae a 0 valor, en cuyo caso tomaría una pérdida igual al precio de ejercicio menos la prima recaudada por la exposición de acciones. Seguros contra las fluctuaciones del mercado Un inversor que espera descensos a corto plazo en un interés o mercado específico puede comprar una opción de venta sobre el subyacente y si la caída subyacente en el precio, potencialmente vender la puesta en un beneficio o ejercerlo y vender el subyacente Margen disponible) al precio de ejercicio de put. El riesgo de la oferta larga se limita a la prima pagada. Ingresos adicionales Los escritores de put y calls se benefician de los ingresos recibidos como prima, lo cual se convierte en beneficio puro si la opción nunca se asigna. La llamada y la escritura desnudas son estrategias extremadamente riesgosas y deben ser utilizadas solamente por los inversionistas sofisticados con la comprensión clara de pérdidas potencialmente ilimitadas y de recompensas limitadas. Estrategias para ayudarlo a invertir mejor El comercio de opciones puede acarrear un riesgo sustancial de pérdida. Riesgo de perder su inversión entera en un corto período de tiempo para opciones largas Los escritores de llamadas desnudas se enfrentan con pérdidas ilimitadas si las subidas subyacentes de las acciones se enfrentan a pérdidas limitadas a la prima de huelga recaudada si la acción subyacente cae a 0 Escritores De posiciones desnudas se enfrentan a riesgos de margen si la posición se mueve en contra de la dirección prevista No privilegios de propiedad Unidades estandarizadas de ciclos de negociación y vencimiento Debido a su flexibilidad, las opciones pueden proporcionar a los inversores la oportunidad de realizar casi cualquier objetivo estratégico, Mejorando el apalancamiento. El comercio de opciones también puede acarrear un riesgo sustancial de pérdida. Antes de invertir en opciones, es importante entender las estrategias que puede utilizar para limitar este riesgo. Los tenedores deben también realizar que las opciones no pagan ningún interés o dividendos, no tienen derechos de votación, y ningunos privilegios de la propiedad. Están disponibles en TD Direct Investing en una amplia variedad de vehículos de inversión, incluyendo acciones e índices de mercado. Si bien muchos factores han contribuido al éxito de las opciones negociadas en bolsa en América del Norte, la normalización de las características de las opciones clave (incluidos los precios de ejercicio, los ciclos de comercio y las fechas de caducidad) es una de las más importantes ya que ha contribuido a la viabilidad de Mercado de opciones. En el caso de las opciones sobre acciones, el tamaño del contrato de 100 acciones (lote) generalmente se aplica a todos los mercados excepto en caso de división de acciones o reorganización corporativa (en cuyo caso los contratos se modifican para ajustarse a la división). Para las opciones de índice, que se liquidan en efectivo, el tamaño del contrato se determina multiplicando la prima por un multiplicador de índice, que suele ser 100. En cuanto a las expiraciones estándar, es importante entender que cada clase de opciones (que son opciones listadas en el mismo Intereses subyacentes) tiene varias series de opciones diferentes, que se identifican como llamadas o se ponen por su símbolo, fecha de vencimiento y precio de ejercicio. Estilo Europeo vs. Americano Las diferencias básicas entre las opciones de capital y no de capital son que algunas opciones no patrimoniales se liquidan en efectivo, mientras que todas las opciones de capital permiten la liquidación física de la entrega de las acciones subyacentes. Del mismo modo, algunas opciones de no capital tienen un estilo de ejercicio europeo, lo que significa que sólo se pueden ejercer en su fecha de vencimiento. La mayoría de las opciones de capital, por otro lado, son de estilo americano, lo que significa que pueden ejercerse en cualquier día de negociación antes de su fecha de vencimiento. Por último, los requisitos de margen mínimo para las opciones de capital y no de capital son generalmente diferentes. Opciones de índices son las opciones más populares de no capital, ya que permiten a los inversores una exposición de mercado muy amplia. A pesar de eso, los inversionistas deben ser conscientes de ciertas características de la opción del índice. En primer lugar, las existencias de componentes de un índice subyacente son una consideración estratégica importante. Para los inversores que buscan participar en el mercado en general, debe elegir un índice con equidades subyacentes bien equilibrado, no uno pesadamente ponderado en sólo uno o dos sectores. En segundo lugar, los inversores que buscan una estrategia de cobertura deben encontrar un índice que tenga acciones similares a sus carteras. Aunque TD Direct Investing puede facilitar la negociación de opciones en valores canadienses y estadounidenses y en la mayoría de los índices de mercado, no organizamos operaciones de opciones en contratos de futuros. Riesgo de Pérdida Riesgos Especiales de Opciones de Índices Factores que Influyen en Precios de Opción Estrategias para Reducir Riesgo Muchos inversionistas se alejan de las operaciones de opciones porque no están familiarizados con la mecánica involucrada o están preocupados por el riesgo. De hecho, un alto grado de riesgo puede estar involucrado en la compra y venta de opciones, dependiendo de cómo y por qué se usan las opciones. Es por esta razón que usted debe entender las diferentes opciones de estrategias comerciales disponibles, así como los diferentes tipos de riesgo que puede estar expuesto. Las opciones sólo tienen una vida limitada. Debido a eso, los titulares de opciones corren el riesgo de perder toda su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Para los redactores de opciones, los riesgos son aún mayores. Muchas personas que escriben llamadas son descubiertas, lo que significa que no tienen el interés subyacente. Los escritores de llamadas pueden incurrir en grandes pérdidas si el precio del interés subyacente sube por encima del precio de ejercicio, obligándolos a comprar el interés a un precio de mercado alto, pero venderlo por mucho más bajo. Del mismo modo, escritores ponen al descubierto que no se protegen mediante la venta de una posición corta en el interés subyacente puede sufrir una pérdida si el precio del interés subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de las opciones. En tal situación, el escritor put tendrá que comprar el interés subyacente a un precio por encima del valor de mercado actual, incurriendo así en una pérdida. Cuando se negocian opciones en los Estados Unidos, la transacción se realiza en dólares de los Estados Unidos, lo que le expondría a riesgos derivados de fluctuaciones en el mercado de divisas. Además, las transacciones que implican la celebración y escritura de múltiples opciones en combinación, o las opciones de tenencia y escritura en combinación con la compra o venta en corto de los intereses subyacentes presentan riesgos adicionales. Riesgos de tiempo de vencimiento Hedge imperfecto si se interrumpe el comercio Además de los riesgos que acabamos de describir y que se aplican generalmente a la tenencia y escritura de opciones, existen riesgos adicionales únicos para la negociación de opciones de índice. Los inversores con posiciones de spread y otras estrategias de opción múltiple también están expuestos a un riesgo de tiempo con opciones de índice. Eso es porque generalmente hay un intervalo de tiempo de un día entre el momento en que un titular ejerce la opción y un escritor recibe la notificación de una asignación de ejercicio. Los escritores de opciones de índice deben pagar en efectivo en base al valor del índice de cierre en la fecha de ejercicio, no en la fecha de asignación. Es cierto que este riesgo se alivia un poco mediante el uso de opciones de estilo europeo. Como se mencionó anteriormente, los inversores que deseen utilizar opciones de índices para protegerse contra el riesgo de mercado asociado a invertir en una o más acciones individuales deben reconocer que esto resulta en una cobertura muy imperfecta. A menos que el índice subyacente concuerde estrechamente con una cartera de inversores, puede no servir para proteger contra las caídas del mercado en absoluto. Por último, si el comercio se interrumpe en las acciones que representan una parte sustancial del valor de un índice, la negociación de opciones sobre ese índice podría ser detenida. Si esto sucede, los inversionistas de la opción del índice pueden no poder cerrar sus posiciones y podrían hacer frente a pérdidas substanciales si el índice subyacente se mueve adversamente antes de que se reanude el comercio. Al familiarizarse con los factores que influyen en los precios de las opciones, podrá tomar decisiones informadas sobre qué estrategias de inversión de opciones funcionarán para usted. La relación entre el precio de mercado del interés subyacente y el precio de ejercicio de la opción es un determinante importante del precio de la opción. Por ejemplo, suponga que las acciones de ABCD se negociaban a 30, ABCD Abr. 25 llamadas tendrían un valor intrínseco de 5 por acción (que es igual a su cantidad en el dinero). Por el contrario, si las acciones de ABCD cotizaban a 20, ABCD 25 de abril pondría un valor intrínseco de 5 por acción. Si todas las demás son iguales, las opciones que tienen un valor intrínseco claramente valen más que las opciones que están en el dinero o fuera del dinero. Un valor de tiempo de opciones es igual a su prima actual menos el monto en el dinero. Como ejemplo, supongamos que las acciones de ABCD se estaban negociando a 30 y usted compra una ABCD Abr. 25 para 6. Como acabamos de ver, su llamada tendría un valor intrínseco de 5 y su valor de tiempo sería 1 (prima intrínseca valor). El valor de tiempo se refiere únicamente a los titulares de la oferta que creen que el precio de mercado del interés subyacente aumentará, o a los tenedores de put que creen que el precio de mercado del interés subyacente disminuirá, antes de que expire la opción. Normalmente, los titulares de opciones pagarán un valor de tiempo más alto cuando la fecha de vencimiento es un largo tiempo de distancia. Sin embargo, a medida que se aproxima la fecha de vencimiento, el valor de tiempo se erosiona constantemente y eventualmente se reduce a cero en la fecha de vencimiento. La volatilidad del precio de mercado de los intereses subyacentes también afecta al precio de la opción. Las opciones sobre un interés subyacente cuyo precio de mercado fluctúa ampliamente en el corto plazo exigen primas más altas para compensar la volatilidad. Las opciones sobre intereses subyacentes menos volátiles exigirán primas más bajas debido a la menor volatilidad.