Consecuencias Fiscales De La Revaluación De Las Opciones Sobre Acciones

Este artículo se reimprime con permiso de la edición del 31 de mayo de 2001 del New York Law Journal. 2001 NLP IP Company. Revisión de Opciones de Acciones: Desarrollos Actuales DECLINES EN los precios de las acciones de muchas compañías que cotizan en bolsa durante el año pasado han dado lugar a que muchos ejecutivos mantengan opciones de compra de acciones subterráneas. Una opción submarina es aquella en la que el precio de ejercicio excede el precio de mercado actual de la acción. Muchas corporaciones públicas se enfrentan a serios problemas derivados de opciones submarinas. Supongamos, por ejemplo, que el precio de mercado de las acciones de la compañía A cae de 50 a 20 y que muchos titulares de opciones de la empresa A tienen opciones con un precio de ejercicio de 50. La compañía A ahora contrata a 10 nuevos ejecutivos y les otorga Precio de ejercicio de 20. Esto obviamente crea un problema importante con los ejecutivos a largo plazo que son 30 bajo el agua en sus opciones, mientras que 10 nuevos ejecutivos tienen opciones con un precio de ejercicio de 20. La solución más obvia y el tema del debate generalizado es revalidar el En la forma más sencilla, la reevaluación de una opción de compra de acciones implica una u otra de las siguientes: (a) reducción del precio de ejercicio de la opción de compra de acciones submarinas (con el nuevo precio reducido de la opción generalmente fijado en (B) la cancelación de la opción submarina y la concesión de una nueva opción (de nuevo, con un precio de ejercicio en el mercado actual). Durante varias décadas el reajuste de las opciones sobre acciones se ha producido durante las recesiones periódicas en el mercado de valores. Estas reimpresiones han sido acompañadas por críticas de diferentes grupos, incluyendo accionistas, defensores de accionistas y los medios de comunicación. Las reimpresiones también han sido objeto de litigios, impuestos y regulaciones de la SEC dirigidas a reducirlas y, más recientemente, nuevas reglas contables que imponen un tratamiento contable adverso a las opciones que se han reevaluado. La siguiente discusión se centrará en un fallo contable reciente que impuso un tratamiento contable adverso sobre las reimpresiones y proporcionó una excepción para las reimpresiones en las que transcurrieran más de seis meses entre la cancelación de una opción submarina pendiente y la concesión de una nueva opción a menor precio. Interpretación FASB No. 44 En la primavera de 2000, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió la Interpretación Nº 44 (marzo de 2000) titulada "Contabilidad para Determinadas Transacciones con Compensación de Acciones - Interpretación del Dictamen No. 25 de la APB" 44, párrafos 38 a 54 (con ejemplos que ilustran la aplicación de la interpretación que se da en los párrafos 179 a 197), toma la posición de que si cualquier opción es reevaluada, con limitadas excepciones, perderá su condición de elemento de compensación de acciones Libre de una carga de ganancias bajo APB Opinión N º 25. La opción reevaluada se sujeta a un tratamiento contable variable. El tratamiento contable variable significa que una opción de compra de acciones da lugar a un cargo en contra de los ingresos basado en el aumento, si lo hubiere, del precio de mercado de las acciones cubiertas por la opción durante el período o períodos contables. A continuación se muestra un ejemplo de tratamiento contable variable. Supongamos que una opción otorgada por la Compañía A con un precio de ejercicio de 50 seguido por una disminución en el precio de mercado de la acción de la Compañía A hasta 20. La opción se reelecta a 20. En los próximos tres años, el precio de mercado de la Cada año es el siguiente: Año Uno: 35 Año Dos: 50 Año Tres: 60 Supongamos que la opción es adquirida durante este período y se ejerce al final del tercer año. En cada uno de los tres años, el cargo contra la Compañía como ganancias sería el siguiente: Año Uno: 15 Año Dos: 15 Año Tres: 10 Así, en lugar de una opción libre de cualquier cargo contra ganancias, la opción reevaluada genera un total de 40 de los cargos contra los resultados en tres períodos contables. La Interpretación núm. 44 podría haber cerrado las reimpresiones, pero por el hecho de que la interpretación constituye una importante excepción. El párrafo 45 de la Interpretación Nº 44 dice lo siguiente: 45. La cancelación de la adjudicación de una opción (liquidación) se combinará con otra adjudicación de la opción y dará lugar a una reducción indirecta del precio de ejercicio de la adjudicación combinada si otra opción con un precio de ejercicio inferior Que la opción cancelada (liquidada) se conceda a la persona dentro de los siguientes períodos: a. El período anterior a la fecha de cancelación (liquidación) que sea el más corto de (1) seis meses o (2) el período a partir de la fecha de concesión de la opción cancelada o liquidada b. El período que finaliza seis meses después de la fecha de la cancelación. El párrafo 133 confirma la excepción. La excepción permite la cancelación de la opción original y la concesión de una nueva opción sin pérdida de la condición de no cargo, siempre que transcurran al menos seis meses entre la fecha de cancelación de la opción original y la concesión de la nueva opción a menor precio La regla de quotsix-meses-y-un-día). Un problema con la cancelación de la opción original sin el compromiso concurrente a una concesión nueva de la opción que substituye la vieja opción es que el ejecutivo que ha convenido la cancelación de la opción original no asegura que una nueva opción más barata será concedida más adelante. La disposición descrita en el siguiente párrafo aborda este problema. Una Alternativa: Cancelando simultáneamente una opción antigua y comprometiéndose a la concesión futura de una nueva opción. La Interpretación No. 44, en el párrafo 133 (implícitamente) y el párrafo 197 (por ilustración), estipula que el empleador puede cancelar la antigua opción y simultáneamente con la cancelación acordar conceder una nueva opción seis meses más tarde sin pérdida del sin cargo - a la contra-ganancia estado siempre que no hay compromiso con respecto a lo que el precio de ejercicio de la nueva opción será. En otras palabras, tal acuerdo, para evitar un tratamiento contable variable de la nueva opción, no puede proteger al concesionario contra aumentos en el precio de mercado de la acción que ocurren después de la fecha en que se anula la antigua opción. Una segunda alternativa Otra alternativa sería que el empleador otorgue al ejecutivo una opción adicional al menor precio de mercado actual sin cancelar la opción pendiente al precio más alto. Sin embargo, suponiendo que hay numerosos titulares de opciones involucradas, esto podría aumentar sustancialmente el número de acciones en circulación en el programa de opciones y, en última instancia, causar una dilución no razonable en los valores de las acciones. Asimismo, el número de acciones requeridas bajo este programa podría exceder el número de acciones autorizadas bajo el plan de opciones sobre acciones. Una tercera alternativa La sociedad otorgante podría, como tercera alternativa, conceder una nueva opción al precio de mercado actual y disponer que la nueva opción expirará inmediatamente después de que el precio de mercado se recupere hasta el nivel del precio de ejercicio de la opción original que permanece excepcional. Para ilustrar, asumir un conjunto de circunstancias similares a las señaladas anteriormente: La empresa A concedió una opción originalmente con un precio de ejercicio de 50 seguido de una caída en el precio de mercado a 20. La empresa A otorga una nueva opción a los 20 años. Proporciona la nueva opción Expirará inmediatamente después de que el precio de mercado vuelva al nivel original 50. Esta alternativa equivaldría a las dos opciones. Bajo la nueva opción 20, a los titulares de las opciones se les ha proporcionado el crecimiento en el valor del 20 de nuevo al precio de ejercicio 50 de la opción original. La nueva opción caduca. Continuando con la opción original, el titular de la opción puede disfrutar de cualquier crecimiento futuro por encima del precio de ejercicio original 50. Tanto desde el punto de vista de las empresas como de los titulares de opciones, esto sería un diseño eficiente y libre de riesgo. El personal del FASB, sin embargo, en el Tema No. D-91 del Anuncio del Personal del FASB, declaró que la nueva opción debe continuar durante un período de al menos seis meses más allá de la fecha en que se alcance el nivel de precio de ejercicio de la opción original 50. De lo contrario, en la opinión del personal, el acuerdo es en efecto una sola transacción, una revalorización de la opción original, y la contabilidad de precios variable se aplica. Bajo la versión aprobada por el FASB, la corporación arriesga algo que no arriesga en el ejemplo en el cual la nueva opción expira inmediatamente cuando el precio de mercado se recupera a 50. El riesgo es que el titular de la opción pueda ejercer la nueva opción a menor precio En un momento posterior en el período de seis meses y un día, acumulando más ganancias más allá del spread de 30 en la nueva opción si el precio de mercado continúa aumentando. Luego, después del ejercicio posterior de la opción original, el ejecutivo puede retirar una segunda vez la ganancia por encima del precio de ejercicio 50 de la opción original. Una desventaja adicional de esta alternativa es que, al igual que la Segunda Alternativa, las opciones adicionales estarán pendientes hasta la expiración de una de las opciones (presumiblemente, en la mayoría de los casos, la nueva opción de precio bajo que expira seis meses y un día después de la original 50 nivel de precio de la opción se alcanza). No sólo las acciones de la Compañía A se han diluido, sino que, como también se observa en relación con la Segunda Alternativa anterior, si hay un gran número de opciones, el número de acciones necesarias para dicho programa puede exceder el número de acciones autorizadas bajo la Plan de opciones sobre acciones. Una cuarta alternativa Sin embargo, otra alternativa sería que la corporación concedente quotbuy fuera de la opción submarina. Por ejemplo, la empresa A podría ofrecer a sus ejecutivos con 50 opciones (el precio de mercado actual de la acción es de 20) para comprar de nuevo a su valor de Black-Scholes. Podría cancelar las opciones a cambio de efectivo o, quizás, de acciones restringidas. El párrafo 135 de la Interpretación No. 44 establece que si las acciones restringidas basadas en el tiempo son la contraprestación por la cancelación de la opción, las acciones restringidas estarán sujetas a una contabilidad fija, no variable. Por lo tanto, la Compañía como cargo contra ganancias será una cantidad igual al efectivo o el valor de mercado de la acción restringida pagada por la cancelación. Una quinta alternativa En el número de marzo de 2001 de su publicación Monitor. En las torres, la firma de consultoría de Towers Perrin discute el uso de un derecho de apreciación accionario (SAR) de cuota de mercado. Un SAR con cotizaciones bursátiles tiene un precio base igual al valor justo de mercado de la acción en la fecha de otorgamiento y un valor de salida de cotización máximo igual al precio de ejercicio de la opción original. Para ilustrar, la Compañía A, a partir del ejemplo anotado anteriormente, podría otorgar un SAR con un precio base de 20 (precio de mercado actual de la acción) y un valor de quotcash-out máximo de 50, el precio de ejercicio de la opción original. (Económicamente esto sería una solución muy similar a la quotmeshingquot de las opciones descritas anteriormente en la Tercera Alternativa.) El SAR limitado estará sujeto a contabilidad variable, al igual que SARs en general. Sin embargo, el tratamiento contable variable se aplicará a la opción de compra original que el beneficiario de la opción continúa manteniendo. El personal de FASB puede considerar el uso de un SAR limitado junto con una opción submarina como una única transacción de repreciación. Una Sexta Alternativa Algunos profesionales han sugerido la posibilidad de una venta de una opción de stock subacuático a un tercero (por ejemplo, un banco de inversión) como Una forma de liberar al empleador y al empleado del problema de la opción submarina. Sujeto a las opiniones del personal del FASB, la transacción podría permitir que el empleador otorgue una nueva opción de menor precio sin el tratamiento contable variable para la nueva opción. Obviamente, hay problemas legales involucrados, incluyendo la ley de valores y cuestiones fiscales. Además, habrá las complicaciones de la modificación de un plan de opción de compra de acciones para permitir las transferencias, así como las cuestiones de quotgood práctica graves. ¿Los consejos de administración y los accionistas están de acuerdo en que es apropiado que un plan de opciones sobre acciones permita a los ejecutivos vender sus opciones submarinas a terceros? Cualquier empleador que considere revalorizar, incluyendo una o más de las seis alternativas mencionadas anteriormente, debería revisar cuidadosamente las implicaciones contables con Sus contadores externos independientes. Repricing implica numerosos asuntos legales y fiscales. Si bien el análisis detallado de estas cuestiones está más allá del alcance de esta columna, se toma nota de lo siguiente. (A) Divulgación. Desde 1992, la SEC ha requerido que cualquier reevaluación de una opción o un SAR llevado a cabo por un director ejecutivo (generalmente, el CEO y los cuatro ejecutivos más altamente compensados ​​que no sea el CEO) Reimpresiones por los últimos diez años fiscales. Véase la regla S-K, punto 402 (i), 17 C. F.R. Sec. 229.402 (i). Las propuestas de la SEC relativas a la divulgación ampliada de la declaración de mandatos y un informe de un Grupo de Trabajo Especial de la Bolsa de Nueva York han sugerido que se debe considerar la posibilidad de que se amplíen los informes sobre las reimpresiones. En el futuro próximo no se esperan cambios específicos en las revelaciones actualmente requeridas de las reimpresiones en las declaraciones de proxy. (B) Ofertas de licitación. La SEC considera que las reimpresiones de opciones sobre acciones son transacciones que corresponden a las reglas de oferta pública. Una reciente Orden Exemptive de la SEC proveía excepciones a ciertas reglas de la oferta pública para reimpresiones que cumplen con condiciones especificadas. Orden Exemptive, Securities Exchange Act de 1934 (21 de marzo de 20001), en sec. gov/divisions/corpfin/repricingorder. htm. Sin embargo, aunque esté cubierto por la orden de exención, un reprecificación sigue sujeto al Anexo A, exigiendo la divulgación de cierta información y, entre otros requisitos, el requisito de que la oferta permanezca abierta durante 20 días hábiles. De acuerdo con la práctica existente, parece que la SEC no trata como sujeto a las reimpresiones de la oferta de oferta que son arreglos negociados individualmente o que involucran a un número limitado de ejecutivos clave. Lo confirmó indirectamente en una quotupdate emitida simultáneamente con la orden de exención el 21 de marzo de 2001. No se sugiere cuál es el número limitado de cuotas y se debe tener cuidado antes de concluir que un acuerdo particular no está dentro de las reglas de oferta pública. La Sección 162 (m) del Código de Rentas Internas del Código de Rentas Internas de 1986 (el código) limita a un millón de dólares por año la deducción del impuesto sobre la renta de ciertas formas de compensación pagadas por las corporaciones públicas a los empleados cubiertos (generalmente el CEO y los cuatro Ejecutivos más altamente compensados ​​que no sean el CEO). Exentos de esta limitación son las concesiones de opciones bajo planes de opciones sobre acciones que cumplen ciertos requisitos. Estos incluyen la aprobación de los accionistas y los planes que prevén un quotmaximum número de acciones con respecto a qué opciones. Puede concederse durante un período determinado a cualquier empleado. Reg. Sección 1.162-27 (e) (2) (vi) (A). En el caso de una revalorización, aun cuando se cancele la opción original, el reglamento de la sección 162 (m) trata la opción cancelada como pendiente y por lo tanto debe ser contado hacia el número máximo de acciones bajo opciones que pueden ser otorgadas a una opción Empleado durante el período aplicable. Esto puede restringir sustancialmente el número de acciones que pueden ser cubiertas por una revisión de precios sin causar un problema bajo la sección 162 (m). Otra cuestión fiscal consiste en opciones de acciones de incentivos en virtud de la sec - ción código 422. En virtud de la sec - ción 424 (h) (1) del Código, si se reevalúa una ISO, que tiene derecho a un tratamiento fiscal especial con arreglo al código 422, De una nueva opción. En el año en que la nueva opción se pueda ejercitar, el valor en dólares de la acción objeto de la nueva concesión de opción se cargaría contra la limitación anual de 100.000 ISOs. (Ese valor en dólares sería el valor determinado a partir de la fecha de otorgamiento.) Consideraciones de redacción y gobierno corporativo. Los planes existentes de opciones sobre acciones deberían examinarse detenidamente para determinar si permiten la revalorización. Pueden no permitir reajustes o sólo algunas formas de revalorización. Por ejemplo, un plan puede permitir la cancelación de una opción de compra de acciones y la concesión de otra opción de compra de acciones al mismo titular de la opción, pero no puede permitir una reducción del precio de ejercicio de una opción pendiente. Si una modificación del plan de opciones sobre acciones es necesaria, ¿requerirá la aprobación de los accionistas? Si se requiere la aprobación de los accionistas, la corporación puede encontrarse en medio de un debate muy animado. 1 El autor desea expresar su agradecimiento a Paula Todd de Towers Perrin por su ayuda en relación con la preparación de esta columna. Dos columnas relacionadas por el autor son quotRepricing Stock Options, que apareció en The New York Law Journal el 29 de septiembre de 1998 y quotNew Stock Option Accounting Interpretation, que apareció en The New York Law Journal el 31 de mayo de 2000.IParty (IPT) IPT raquo Temas raquo Impuesto Federal sobre la Renta Consecuencias de la Opción Repricing / Intercambio Este extracto tomado del IPT DEF 14A presentado el 24 de abril de 2009. Consecuencias del Impuesto sobre la Renta Federal de la Opción Repricing / Intercambio El siguiente es un resumen del material anticipado Las consecuencias del impuesto sobre la renta federal de los Estados Unidos de participar en el Reembolso / Intercambio de Opciones. Sin embargo, las consecuencias fiscales del reajuste de la opción / Intercambio no están enteramente seguras y el Servicio de Rentas Internas no está impedido de adoptar una posición contraria y la ley y los reglamentos mismos están sujetos a cambios. Creemos que el intercambio o reprecificación de Opciones Elegibles para opciones nuevas o reevaluadas de conformidad con el Reajuste de Opciones / Intercambio debe ser tratado como un intercambio no tributable, y ningún ingreso debe ser reconocido para propósitos de impuestos federales por nosotros o nuestros empleados sobre la base Concesión o revalorización de las nuevas opciones. En la medida que las nuevas opciones emitidas a un Participante Elegible bajo la Opción de Repricing / Intercambio califiquen como opciones de incentivo de acciones bajo la Sección 422 del Código de Rentas Internas, el Participante Elegible no reconocerá ningún ingreso gravable al ejercicio de las nuevas opciones, No estará sujeto al impuesto sobre la renta federal como resultado del ejercicio, excepto posiblemente para propósitos del impuesto mínimo alternativo, si el Participante Elegible dispone de las acciones de opción más de dos años después de la fecha de otorgamiento de las nuevas opciones y más de Un año después del ejercicio de las nuevas opciones (el período de retención legal requerido148) .160 Si un Participante Elegible satisface el período de tenencia legal requerido, luego de una venta de acciones de opción por el Participante Elegible, (a) el Participante Elegible reconocerá (B) la Sociedad no tendrá derecho a una deducción con respecto a las acciones así emitidas. Si no se cumplen los requisitos del período de tenencia o no se cumplen otras condiciones de la Sección 422, cualquier ganancia obtenida en una disposición de acciones de opción será gravada al Participante Elegible como ingreso ordinario en la medida del menor de (i) el El valor justo de mercado de las acciones en el momento del ejercicio reducido por el precio de ejercicio de la opción para dichas acciones, y (ii) la ganancia realizada por el Participante Elegible en la disposición. Adicionalmente, la Compañía generalmente tendrá derecho a una deducción de impuestos igual al monto de los ingresos ordinarios reconocidos por el Participante Elegible. En la medida en que las nuevas opciones emitidas a un Participante Elegible bajo la Opción Repricing / Exchange sean opciones de acciones no estatutarias, entonces, en general, al ejercer las nuevas opciones, el Participante Elegible reconocerá ingresos ordinarios iguales al exceso, si Cualesquiera, del valor justo de mercado de las acciones compradas en la fecha de ejercicio sobre el precio de ejercicio de la opción pagado por esas acciones. Si el Participante Elegible es un empleado de iParty, el ingreso ordinario reconocido por el Participante Elegible (al ejercer las opciones de compra de acciones no estatutarias) será un ingreso de compensación sujeto a retención del impuesto sobre la renta por parte de iParty.160 Cuando un Participante Elegible reconoce ingresos ordinarios En el ejercicio de una opción de compra de acciones no estatutaria (mediante el ejercicio de la opción), iParty podrá reclamar una deducción de compensación correspondiente a los efectos del impuesto sobre la renta federal, siempre que, de acuerdo con la Sección 162 (m) (1) Para los fines de la Sección 162 (m), un empleado cubierto es, en general, (i) nuestro director ejecutivo ( O un individuo que actúe en esa capacidad), y (ii) cualquier empleado cuya compensación se requiera que sea reportada a nuestros accionistas bajo la Ley de Intercambio de Valores de 1934, según enmendada, debido a que dicho empleado está entre los tres altos funcionarios iParty compensados Que no sea el director ejecutivo o el director financiero), nuestros ejecutivos nombrados. En caso de venta de acciones adquiridas de conformidad con el ejercicio de opciones sobre acciones no estatutarias, el Participante Elegible reconocerá una ganancia o pérdida de capital (que será de largo o corto plazo dependiendo de si las acciones se mantuvieron durante más de un año después de la compra ) Igual a la diferencia entre el precio de venta y la suma de (i) el importe pagado por las acciones y (ii) cualquier importe reconocido como ingreso ordinario en la compra de las acciones. Además, si el Plan 2009 no se aprueba en la Reunión Anual y se realiza el Reajuste / Intercambio de Opción, entonces el Reajuste / Intercambio de Opción se efectuará como un reprecificación de Las Opciones Elegibles bajo el Plan 1998.160 Como ya no podemos emitir opciones de compra de acciones de incentivos bajo el Plan de 1998, las Opciones Elegibles que fueran opciones de acciones de incentivos se convertirán automáticamente en opciones de acciones no estatutarias. La discusión precedente se basa en las leyes y reglamentos federales de impuestos sobre la renta vigentes en los Estados Unidos, los cuales están sujetos a cambios y la discusión no pretende ser una descripción completa de los aspectos del impuesto sobre la renta de los Estados Unidos. Se sugiere que los Participantes Elegibles consulten con sus asesores fiscales individuales para determinar la aplicabilidad de las reglas de impuestos a los premios otorgados a ellos en sus circunstancias personales. Opciones de Acciones Trampas y Estrategias Du Jour COMO EL MERCADO DE VALORES REBAJADO. El uso de opciones de acciones como la forma ideal de compensación de los empleados perdió algo de su brillo. Para llenar la brecha, las empresas están luchando para encontrar estrategias de compensación compensatoria para proteger a sus empleados de las pérdidas del mercado. Estos métodos alternativos incluyen repreciar, reeditar opciones seis meses y un día después y emitir acciones restringidas. LAS EMPRESAS QUE ELIGEN LA ESTRATEGIA DE REPRODUCCIÓN deben actuar con cuidado debido a la Interpretación FASB no. 44, Contabilización de ciertas transacciones relativas a la compensación de acciones (interpretación del dictamen de la APB nº 25, Contabilidad de las acciones emitidas a los empleados) adoptada en julio de 2000. La nueva regla contable desalienta a las empresas a dar un salto rápido para reevaluar las opciones sobre acciones en respuesta a un mercado Recesión Repricing se vuelve mucho más doloroso. LAS EMPRESAS QUE CANCELAN SUS OPCIONES y esperan seis meses y un día (a veces llamadas opciones de movimiento lento) pueden volver a emitirlas a un precio más bajo y preservar el tratamiento de contabilidad de renta fija. La fórmula de menor incentivo popular, debido a sus consecuencias fiscales, es cancelar opciones y reemplazarlas por acciones restringidas. Para los empleados, las acciones restringidas consisten en donaciones de acciones reales que pueden ser confiscadas a menos que sean adquiridas por un empleo continuo. BAJO LA INTERPRETACIÓN FASB NO. 44, las empresas deben aplicar la contabilidad de adjudicación variable a opciones de acciones fijadas de otra manera que se modifican para reducir el precio de ejercicio de la opción. Cualquier aumento en el valor de la opción por encima de su precio de ejercicio nuevo, menor debe ser cargado contra los ingresos. PAUL SWEENEY es escritor freelance en Brooklyn, Nueva York. Su dirección de correo electrónico es pswe865002aol. S los mercados de valores han caído, el uso de opciones de acciones como la forma ideal de compensación de los empleados ha perdido algo de su brillo. Las empresas pueden optar por rediseñar sus planes de compensación debido a las pérdidas al por mayor en su valor de acciones. En un mundo invertido al revés, los gerentes financieros, los titulares de opciones y los CPA deben estar al tanto de las estrategias alternativas del plan de opciones sobre acciones. En 1999 (el año más reciente para el que se dispone de datos), 162 grandes empresas que informaron deducciones fiscales relacionadas con las opciones también informaron un total de 15.300 millones en ahorros fiscales relacionados con las opciones. Hasta el año pasado, muchas compañías consideraban las opciones sobre acciones como una propuesta sin pérdida para todos. Estadísticas compiladas por la Asociación Nacional de Stock Plan Professionals (NASPP) y PricewaterhouseCoopers LLP cuantificar ese entusiasmo. En 2000, 44 de las 345 empresas estadounidenses que participaron en la encuesta ofrecían opciones sobre acciones como compensación a los empleados a un nivel inexistente, en comparación con sólo 34 en 1998. Ahora, particularmente en las industrias de tecnología, telecomunicaciones y puntos, (Por debajo del precio de ejercicio y fuera del dinero) y, al menos por el momento, se consideran inútiles. Para llenar el incumplimiento, las empresas están luchando frenéticamente para encontrar enfoques de compensación compensatoria para proteger a los empleados de las pérdidas del mercado, mientras que también se ocupan de cuestiones de contabilidad, impuestos y gobierno corporativo. Estas alternativas, que se analizan aquí, incluyen la reevaluación de opciones sobre acciones, la cancelación de opciones y su reedición a un precio de ejercicio más bajo después de un período de espera de seis meses y un día y la sustitución de opciones sobre acciones con otros programas de pago, como acciones restringidas. La complejidad de los programas de incentivos para empleados ya está cambiando, dice John Boma, CPA y vicepresidente senior de Mullin Consulting Inc. en Minneapolis, que asesora a las empresas sobre estrategias de compensación. Las opciones sobre acciones, la forma de compensación de incentivos más utilizada, otorgan a los empleados el derecho de comprar un número determinado de acciones de la empresa a un precio determinado durante un período determinado. Se volvieron omnipresentes porque compensar a los empleados con opciones sobre acciones no implica gastos en efectivo. Al mismo tiempo, la empresa recibe un tratamiento contable favorable, ya que no hay cargos a los ingresos. Las opciones sobre acciones que están basadas en el desempeño, además, ofrecen a la empresa una forma de pagar impuestos sobre la compensación en efectivo para el CEO y otros altos funcionarios, para quienes no más de 1 millón en compensación anual en efectivo, no vinculados al desempeño. Para más información sobre este tema, vea Planificación de la Cap, JofA, Oct. 00, página 39). Los empleados también se beneficiaron cuando ejercieron sus opciones sobre acciones y se mantuvieron en sus acciones. Cuando se cumplió la estipulación de dos años de duración de la tenencia, el cobro de las acciones permitió la tributación a la tasa de ganancias de capital, no al tipo de impuesto marginal más alto. REPRICIENDO LA RUTINA MÁS LARGA Hasta hace poco, cuando los mercados iban hacia el sur, muchas empresas distribuían más opciones a precios más bajos, un medio aceptable y sencillo para proteger a los empleados de un mal desempeño empresarial. Pero las nuevas reglas de contabilidad desalientan a las compañías de dar un salto rápido para reevaluar las opciones sobre acciones en respuesta a un descenso del mercado. La mayoría de las compañías que eligen la estrategia de reprecificación, generalmente antes de tecnología de alto vuelo y empresas dot-com, tienen poco o nada de ganancias e incluyen (según los Servicios Institucionales de Accionistas en Bethesda, Maryland) Amazon, Broadbase Software, Interwoven, Critical Path y Asociados de red. Estas entidades deben actuar con cuidado debido a la Interpretación FASB no. 44, Contabilización de ciertas transacciones de compensación de acciones (interpretación del dictamen de la APB nº 25, Contabilidad de las acciones emitidas a los empleados). Bajo la Interpretación no. 44, adoptada en julio de 2000, las cotizaciones de rutina se vuelven mucho más dolorosas para las empresas. Bajar simplemente el precio de ejercicio de opciones existentes o quizás cancelarlas y regranting un nuevo sistema de opciones ahora obliga a las compañías a marcar el valor de los premios al precio de mercado cada trimestre para la vida entera de las opciones. FASB Interpretación no. 44 requiere que las compañías apliquen la contabilidad de adjudicación variable a las opciones de acciones de otra manera fijadas que se modifican para reducir el precio de ejercicio del premio (ver Contabilidad Variable en los Planes de Compensación, a continuación). Por lo tanto, las opciones se convierten en variables para fines contables y cualquier aumento en el valor por encima del precio de ejercicio nuevo, menor debe ser cargado contra ganancias. El cargo es abierto e imposible de predecir. Según Andy Gibson, CPA y socio tributario de BDO Seidman LLP en Atlanta, esto puede significar tanto como un centavo en ganancias por acción, lo que puede ser significativo a la luz de las actuales condiciones del mercado. Aun así, como señala Patrick McGurn, vicepresidente y director de programas corporativos de ISS, la Interpretación núm. 44 no ha dejado de repricing muerto en sus pistas. En una encuesta de las declaraciones de proxy de la compañía, ISS encontró que entre 75 compañías que tomaron alguna acción sobre las opciones sobre acciones, más de 35 participaron en la revalorización en el primer semestre de este año. Esto parece ser un sorprendente aumento en el pasado: por ejemplo, el NASPP encontró que sólo 1 de las empresas encuestadas había reevaluado en 1999, muy por debajo de 6 en 1998. Contabilidad Variable en Planes de Compensación Las empresas ven planes de opciones sobre acciones con características sujetas a Contabilidad variable como en una desventaja porque, con la contabilidad variable, los costos de compensación se cargan a ganancias. En los planes de opción fija, el precio de la opción y el número de acciones se conocen en la fecha de concesión y sólo el valor intrínseco (un precio descontado) debe ser registrado en los estados financieros. La mayoría de los planes de opción fija no tienen valor intrínseco a la fecha de la concesión y no se reconoce ningún costo de compensación para ellos bajo la APB Opinion 25. Los planes variables son resultado de cambios en una concesión de opción existente o cuando las opciones se basan en desempeño Las opciones se fijan. Por ejemplo, cualquier modificación o secuencia de acciones por parte de un otorgante que reduzca directa o efectivamente el precio de ejercicio de un otorgamiento de opción (un reprecificación) requiere una contabilidad variable para el premio revalorizado por el resto de la vida de los premios. Debido a que las opciones de repreciación están disponibles para los empleados y no para los accionistas, el método es una cuestión de gobernanza FASB Interpretación no. 44 trata de hacerle frente al hacer más difícil para las empresas a reevaluar. Paula Todd, CPA and principal specializing in executive and stock-based compensation at Towers Perrin, a consulting firm in New York, says even though there were always reasons against repricing options, it still may be the best course of action for companies with sophisticated investors. If you really want to use options and there is a need to do something immediately, just counsel people to reprice and then help investors understand the funky accounting. There are worse things than noncash accounting expenses, she says. For many of the Internet and Web-based companies that relied most heavily on stock options to lure and retain employees, the big topic now is what to do with your underwater stock options, observes Gibson. The fear of large, open-ended earnings charges has led many of these firms to cut the costs of the new grants by shortening the life of their replacement awards, McGurn notes. Several of the repricings have been done on a value-for-value basis, McGurn adds, with the option-holder sometimes giving up more than half the underwater grants to obtain smaller grants with sea-level prices (those that are at the strike price and in the money). In this scenario, the company pays the employee, but less than if the options had a higher strike price. But employees are getting paid, and there is likely to be less stock dilution. REISSUING SLOW-MOTION OPTIONS For companies with actual earnings, the six-month-and-one-day option exchangewhat some call a slow-motion option exchangeis another strategy. The good news is this technique allows companies to reprice their shares at no cost and without diluting the stake of existing shareholders. It is also a way to avoid the potentially costly complications of repricing options subject to FASB Interpretation no. 44. Theres a big drawback to this method, however. A lot can happen in six months, leaving employees with a gamble and guesswork in volatile markets. Under accounting rules, companies that cancel their options and wait six months and one day can reissue stock options at a lower price and preserve fixed accounting treatment. This is clearly the strategy du jour: according to ISS, the majority of companies it surveyed, as many as 55, employed this tactic during the first half of 2001. In practice, slow-motion exchanges, which are treated as a tender offer in the proxies, are controversial. McGurn calls them a dodge. If a stock option is exercisable at 50 and the stock today trades at 20, the employee is put in the odd situation of hoping for the stock price to go down still further in the intervening half-year. Even though most companies exclude top executives from such option exchange programs, the irony is that for the six-month period, the employee has no incentive for the stock price to go up, notes Gibson. That goes against the principle of creating incentives for people to grow the value of the company. Among the raft of companies using this strategy, according to ISS, are Actel, Ariba, Commerce One, E. piphany, Macromedia and Vitra Technology. Sprints use was perhaps the most prominent: It permitted 24,000 of its employees to turn in their old options. Most companies provided share-for-share swaps at 100 fair market value on the new grant date, McGurn reports. LEAST POPULAR REMEDY Perhaps the least popular incentive compensation formula because of its tax consequences, but one that some companies have deployed this year nonetheless, is to cancel options and replace them with issues of restricted stock. The chief advantage to a company of issuing restricted stock, which ISS calculated at least 8 of 75 companies used to alter their stock option plans, is that the technique acts as a retention tool because of the partial vesting feature. At the same time, the company can expense the stock over four years and avoid variable accounting. For employees, restricted stock consists of grants of actual shares that can be forfeited unless fully vested by continuous employment for a specified term. Usually restricted stock vests incrementally over four years at 25 a year. Armstrong Holdings, Avid Technology, Infonautics, Priceline and Toys R Us all used this course of action, reports ISS. Rather than using any of the three methods, several companies chose simply to issue more stock options on top of underwater options. Cisco Systems, Lucent Technologies, Microsoft and Intel were among the seven companies cited by ISS as preferring this course. By not canceling the underwater options, companies spared themselves the trouble of doing variable accounting. Clearly, businesses that relied on stock options are in a fierce bind and must now struggle to retain talent. Max Michaels, cofounder and CEO of KnowledgeCube Ventures, a New York venture capital firm with 11 early-stage companies in its portfoliotwo of which are on life support, he acknowledgessays the bloom is clearly off the stock option rose. We have repriced everyones options, Michaels says. Valuations of our companies came down and nobody would have been in the money. Theres no question about that. Employees are also insisting on a 30 cash bonus (whether its to remain at the company or for new hires). It used to be that stock options were equal to cash. But thats no longer true. KEEPING EVERYONE HAPPY When stock prices were rising relentlessly, U. S. companies, employees and even restive shareholders were all in accord (see the exhibit below). Employees shouldnt look for a good replacement in compensation plans anytime soon, counsels Todd, who says there is no magic bullet. Companies went option-happy, he says, and options became a sexier form of compensation. Employees coveted them, expected and demanded them, and they became a powerful currency to attract and retain people. They also made good cocktail party talk: people liked to brag about options more than money. Options had cachet. Moreover, stock options became an important retention tool. Employee retention is the number one issue right now, notes Stewart Reifler, director of the Northeast compensation group at PricewaterhouseCoopers LLP in New York. When youve got people who are good, you want to keep them. But options only work as a retention device when the price goes up. Our fathers worked for 35 years for one company, says Reifler. Now its not unlikely to work at 12 companies or have three or four different occupations. Whats a stock option that hasnt vested Its a retention tool. Shareholders were also kept happy. They applaud plans in which top officers interests are aligned with theirs, because as top executives were rewarded with stock options that were exercisable at a higher strike price, they would be in the money only if they worked to make the companys stock price perform well. Shareholder activists who might have fretted more about outsized salaries to top executives were quiet when they themselves were benefiting. But in recent months all U. S. stock markets have sagged, and none more than the Nasdaq, which by mid-August declined approximately 60 from its record high in March, 2000. The Nasdaq trades the bulk of those high-technology companies that are the most avid employers of stock option compensation for nonmanagerial employees. For Internet companies, the news was even worse. The stocks of most e-commerce firms plummeted. Among myriad examples, Priceline sold for 51.50 a year ago before swooning to as low as 1.0625, and is now trading at about 7 StorageNetworks traded as high as 154.25 last August before skidding back to 7 and is now at about 18 Amazon was at 56.25 in midyear 2000 only to fall to 8.10 in 2001 before going back to 16 in June. And a startling number have gone belly-up. Some employees at e-commerce and technology companies not only have watched the value of their stock plunge after the options were exercised but also came to owe a significant amount in federal taxes calculated on the value of the options. This dilemma created howls of protest (for a related article, see Sunk by Options ). Stock options, like other forms of incentive compensation, are intended to motivate employees to perform better than they might without the added incentive. But instead of relying on stock options and using the rise in stock prices as a yardstick, Boma notes anywhere from one-third to one-half of his firms clients are returning to performance-based cash bonuses tied to sales increases, return-on-equity or profitability. The benefit is less dependence on stock, which can carry obvious disadvantages. When share prices plummet, employees can wind up empty-handed. Individuals say theyve done a great job this year but the companys stock is in the tank, says Boma. CPAs who advise on financial planning matters can help to guide their clients through incentive compensation pitfalls. Paul Bronzo, a financial adviser and senior vice-president at Prudential Securities, says, Properly educating employees on how to efficiently exercise their stock options and thus avoid unfavorable tax consequences is one of my most important tasks. He recommends option holders consult with a CPA, a financial adviser and an attorney, ideally all at the same time. Company management, employees and ultimately shareholders do not always find the option alternativesrepricing, slow-motion exchanges and issuing restricted stocksatisfactory. Although these strategies are measurably better than simply paying employees additional cash (which is a problem for start-ups, for example), they all might carry undesirable accounting, tax or public policy consequences, making them much less appealing to companies and employees than issuing stock options in a different market environment. Theres no such thing as one-size-fits-all when it comes to incentive compensation plans. And long-term incentive pay is not effective when the market slumps. Financial managers need to find ways to reduce the effects of stock volatility in their compensation programs without costing their companies additional money. Wide Use of Stock Options at SampP 250 Companies Year-end tax planning and whats new for 2016 Practitioners need to consider several tax planning opportunities to review with their clients before the end of the year. Este informe ofrece estrategias para individuos y empresas, así como recientes cambios en la legislación tributaria federal que afectan las declaraciones de impuestos de este año. Mientras el IRS informó sobre el éxito en la reducción del robo de identidad de la declaración de impuestos en la temporada 2016, el Servicio también advirtió a los profesionales de impuestos acerca de otra estafa de phishing de correo electrónico. Vea cuánto sabe sobre noticias recientes con este breve cuestionario. Consejos para los auditores de primer año Para un nuevo auditor, la primera temporada ocupada puede ser un momento emocionante y una oportunidad fantástica para el crecimiento profesional. Aquí están las sugerencias para los nuevos auditores y los que nutren su desarrollo.